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應健中:科創板正式開板 能否做大滬市交易量?

2019年06月15日 09:01
作家:應健中
來源: 金融投資報

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科創板的開出,說到底就是要做大上交所的市場份額,滬市能否超越深市,至少成交量上保持平衡,還得拭目以待。

  6月13日,在上海陸家嘴論壇開幕式上正式宣布科創板開板。至此,從去年11月份開始說起的科創板到現在經過8個月的籌建,進入了正式開通的階段。

  科創板現在處于兩頭熱階段,一頭是發審會密集召開,一家家集團過會,到6月底,估計會有近30家集團獲得通過的批文。第一次科創板發審會吸引著市場各界人士的目光,畢竟在中邦股市的歷史上,由交易所作為IPO一線審核還是第一次,這有點制度創新的意味,接下來進入常態了大家就習以為常了。不管以什么形式創新,對股市而言,都是股票供應量的增加,發多了市場就壓力重重了,大盤的下跌抵抗就是一個注腳。

  另一頭是科創板基金密集發行,已經有兩批共12家科創板基金成立,后面還有100家左右基金等待發行。上周第二批科創板基金發行,5個基金每個發行10億元,逾額部分按比例配售。結果發行數據出來,5家共申購了120億元,相對于50億元的發行限額,只超了一倍多,而第一批基金則超了10倍多,可見科創板基金的認購熱度有所下降,接下來還有100家基金等待獲批,也許接下來買不過來了。

  一頭是股票的擴容,另一頭是資金的擴容,在兩個月內,科創板將走向上市。等到獲批的科創板股票和新成立的科創板基金積累到一定程度,下一個持續就是進入發行詢價階段,這個階段的技術性最強,操作的難度也最大。與現有的IPO規則不同,不再采用23倍發行市盈率的限定,而采用市場化競價的方式。科創板的IPO,網下申購沒有C類投資者,也就是說個人投資者只可網上申購,不能參與網下申購。對網下申購的機構提出了需要有6000萬元以上的市值才有資格申購,為此,證券業協會對承銷商還做出了承銷的自律規則,嚴防在詢價中不正當競爭和操縱發行價。記得10年前,提倡市場化發行,結果創下了148元發行價和130倍發行市盈率的奇觀,現在加強監管,市場不可能出現當年這種失控的局面。

  有一個現象值得關注,滬深股市滬市市值32萬億元,深市只有20萬億元,但兩大證券交易所每天的交易量始終保持著深市交易量大于滬市的狀況,而且無論牛市熊市這種狀態始終沒有改變。今年滬深股市日成交超過1萬億元之時,深市逐日成交量大于滬市1000億元以上,而現在成交量大幅減少,深市仍然大于滬市。以本周四為例,滬市成交1917億元,深市成交2580億元,深市大于滬市663億元。科創板的開出,說到底就是要做大上交所的市場份額,滬市能否超越深市,至少成交量上保持平衡,還得拭目以待。

  科創板的腳步越來越近了,市場的結構以及市場的熱點將逐漸轉移。投資者可布局科創板的操作,有條件開戶的去開戶,在位置上占個先,不具備開戶資格的可以買一點科創板基金,通過基金去間接參與科創板,分享科創板帶來的平均利潤。

(文章來源:金融投資報)

(責任編輯:DF078)

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